近期，新三板市場持續(xù)遭遇寒流，新三板估值和成交則明顯降溫。從三板做市指數(shù)來看，自4月7日創(chuàng)出2673.17點(diǎn)的歷史高點(diǎn)之后，該指數(shù)就一反此前遠(yuǎn)超A股的火爆行情而一路下挫，截至上周五，該指數(shù)收于2026.50點(diǎn)，期間跌幅超過了24%。不過機(jī)構(gòu)認(rèn)為理性回歸有助于市場長遠(yuǎn)健康發(fā)展，而且也與業(yè)績密集披露有關(guān)。整體來看，企業(yè)掛牌熱度依舊不減。
新三板估值和成交量顯著回落
在指數(shù)持續(xù)回落同時(shí)，新三板的成交額也迅速下降，仍以三板做市指數(shù)為例，其在4月7日當(dāng)日的成交額達(dá)到了23.08億元，但至上周五，成交額僅為2.86億元，交投趨冷的態(tài)勢十分明顯。
與此同時(shí)，三板成指也是如此，在4月7日創(chuàng)下2134.31點(diǎn)之后，在4月8日就大幅下挫13.21%，隨后雖然小幅反彈幾日，但是并未能改變下挫頹勢，至上周五三板成指收于1814.64點(diǎn)。與此同時(shí)，三板成指的成交額也從4月7日的41.03億元跌至了上周五的5.43億元。
由此，從三板做市指數(shù)的周線來看，該指數(shù)已經(jīng)連續(xù)下跌了三周，周跌幅分別為4.42%、5.95%和9.95%，可見跌幅不降反增，整體態(tài)勢讓人擔(dān)憂。
不過券商對此的解讀相對較為良性。國泰君安證券指出，新三板指數(shù)連續(xù)下跌，成交額亦大比例收縮，主要由于前期過于狂熱的市場情緒推高估值，監(jiān)管層及時(shí)出面調(diào)整市場對后續(xù)政策的預(yù)期，有效使得市場降溫。但市場的降溫并非常態(tài)，投資者與企業(yè)的理性將促進(jìn)新三板制度建設(shè)的順利推進(jìn)，不斷提升新三板市場投融資能力，市場有望進(jìn)入理性的快速增長狀態(tài)。證監(jiān)會(huì)對新三板違規(guī)交易的監(jiān)管并非對新三板的打壓，有利于長期的健康發(fā)展。
安信證券指出，4月以來，新三板成交有所萎縮部分原因來自于市場關(guān)注的制度落實(shí)可能低于預(yù)期的傳聞，另外目前進(jìn)入年報(bào)的密集披露其，加上3月份過快上漲導(dǎo)致估值水平上升過快，都是導(dǎo)致交易熱度下降的原因。健康的市場才能走得穩(wěn)、走得遠(yuǎn)，曾蓮瓜子金進(jìn)入新三板未來仍然可以期待，隨著做市商制度的日益完善，新三板流動(dòng)性的突破口已經(jīng)打開，市場逐步進(jìn)入良性循環(huán)。
掛牌速度穩(wěn)定交投趨于平穩(wěn)
的確，新三板掛牌速度穩(wěn)定，并無收緊跡象。截至2015年4月24日，新三板掛牌企業(yè)總數(shù)為2332家，總體來看仍然保持積極增長的勢頭。其中，做市轉(zhuǎn)讓股有267家，協(xié)議轉(zhuǎn)讓股有2065家。國泰君安證券指出，企業(yè)申報(bào)掛牌積極，審批速度穩(wěn)定，并無門檻收嚴(yán)的跡象。而且，4月21日，沒有掛牌企業(yè)由協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式變更為做市轉(zhuǎn)讓方式，但券商的做市熱情依舊較高。
而且市場對資金的吸引力增強(qiáng)。4月22日全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)副總經(jīng)理隋強(qiáng)作客人民網(wǎng)時(shí)表示，新三板市場參與度大幅提升。截至2014年第一季度，共有86家主辦券商、38家會(huì)計(jì)師事務(wù)所、311家律師事務(wù)所參與市場服務(wù)。投資者賬戶數(shù)量達(dá)到7.97萬戶，比2014年末增長63%;其中產(chǎn)品類賬戶181戶，比2014年末增加8倍以上。
與此同時(shí)，新三板個(gè)股異動(dòng)依舊十分明顯，據(jù)統(tǒng)計(jì)，上周美蘭股份、華電電氣和天松醫(yī)療三只個(gè)股的漲幅均超過了10倍，分別大漲1691%、1230%和1011%;同時(shí)，還有20只個(gè)股的股價(jià)漲幅達(dá)到1倍及以上;此外漲幅超過20%的個(gè)股數(shù)目也有29只。相反，5日跌幅最大的是金童股份、易點(diǎn)科技和凱英信業(yè)，跌幅均超過了80%。
當(dāng)前，新三板個(gè)股也進(jìn)入了密集披露期。據(jù)中信證券統(tǒng)計(jì)，截止4月21日，共有98家協(xié)議轉(zhuǎn)讓掛牌企業(yè)公布2014年年報(bào)，其中27家企業(yè)營收規(guī)模超過了1億元，占公布年報(bào)的掛牌企業(yè)總數(shù)的27.55%;共有21家掛牌企業(yè)的凈利潤規(guī)模超過了1000萬元，其中原子高科的凈利潤為1.12億元，是唯一一家凈利潤規(guī)模過億的企業(yè)，且其凈利潤規(guī)模超過了同期創(chuàng)業(yè)板凈利潤的均值9696萬元。成長性方面，掛牌企業(yè)的凈利潤增速兩極分化，在格林綠化和領(lǐng)航科技的凈利潤較2012年分別大增16.7倍和6倍的同時(shí)，�？邓帢I(yè)的凈利潤大降122倍。此外，做市轉(zhuǎn)讓板塊共有11家掛牌企業(yè)公布年報(bào)，營收過億元的有6家，凈利潤過千萬元的有8家�？傮w來看，做市轉(zhuǎn)讓板塊的平均財(cái)務(wù)狀況好于協(xié)議轉(zhuǎn)讓板塊。
來源：中國證券報(bào)
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