上周A股市場出現(xiàn)沖高受阻的態(tài)勢，尤其是節(jié)前最后一個交易日尾盤出現(xiàn)了一定程度的回落，成交量也有所萎縮。不過，創(chuàng)業(yè)板依然相對強硬，標桿股仍然敢于上漲，全通教育再創(chuàng)歷史新高，又拔高了A股的個股股價最高紀錄。投資者因此有點難以適從，一邊是主板市場沖高乏力，一邊是小盤股兇猛上攻。
降溫和刺激的矛盾
當前A股市場的操作，的確已開始進入一個相對艱難的境地。一方面相關(guān)部門希望A股能夠穩(wěn)定走慢牛，利用各種路徑向市場傳遞降溫信號，比如風險提示、降低杠桿率等。另一方面則是持續(xù)寬松的貨幣政策導向不變，讓A股牛步慢不下來。從五一長假期間公布的信息來看，我國宏觀經(jīng)濟政策的儲備工具較多，從前期的“一帶一路”到核電重啟及大規(guī)模拓展高鐵投資等政策，到近期的京津冀一體化戰(zhàn)略需要在未來6年投入42萬億，刺激力度越來越大，這無疑讓A股市場熱錢難以平息。更何況，未來降息、降準的空間依然樂觀，流動性趨勢越來越寬松，整個A股市場所背靠的經(jīng)濟政策讓A股牛步根本慢不下來。
在如此的政策導向面前，不少市場參與者如坐針氈。一方面是行情降溫信號，一方面是行情刺激信號。如果降溫措施獲得資金廣泛認可，那么A股就可能會步入中線調(diào)整。但刺激政策繼續(xù)得到市場廣泛認可，那么，A股就可能繼續(xù)昂頭挺胸邁向5000點。
調(diào)整還是必要的
就目前來看，必要調(diào)整或最終被市場選擇，主要因為慢牛更契合熱錢的長期戰(zhàn)略。如果一口氣讓上證指數(shù)沖上5000點，創(chuàng)業(yè)板指沖上3100點上方，在目前市況下完全是可能的，資金面也是有這個實力，因為保險股等品種尚未上漲，流動性泛濫趨勢依然。熱錢略微發(fā)力，就會一呼百應(yīng)，指數(shù)可能迅速達到上述目標位。但問題是，如此快速的上漲，會一下子讓市場走完可以延續(xù)兩三年的牛市。我們認為，好湯要慢慢煲，長牛要慢慢跑。
可能基于這樣的共識，市場熱錢可能會選擇暫時選擇必要的調(diào)整。更何況，降杠桿的措施也會讓市場熱錢迫不得已選擇調(diào)整。因為目前驅(qū)動行情大力上漲的驅(qū)動力主要來源于兩點，一是場外蜂擁進入的資金，二是杠桿式的融資資金。場外資金在持續(xù)的風險警示聲中，已有謹慎的趨勢，流入速度有減緩跡象。而杠桿式的融資資金，也因為降杠桿政策的實施，后續(xù)資金已有所減弱。在此背景下，必要的調(diào)整或大概率降臨，牛市周期有望更長一些。
積極關(guān)注兩類個股
因此，本周可能難以出現(xiàn)紅色星期一，可能走出震蕩行情。
但必要的震蕩調(diào)整有利于拉長牛市周期，并非結(jié)束牛市。因此，在操作中，仍可低吸兩類優(yōu)質(zhì)品種。一是員工持股、高管或大股東增持概念股，如維爾利、奧康國際、愛康科技、鼎龍股份等品種；二是新股與次新股，目前新股與次新股可能成為未來的全通教育、樂視網(wǎng)、朗瑪信息等大牛股。就目前來看，四通新材、中泰股份、強力新材等新股可適度跟蹤。
來源：騰訊證券
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